近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》，以全国银行业理财信息登记系统大数据为基础，全面总结2022年上半年我国银行业理财市场情况。上半年，在理财市场规模稳步增长，净值化程度持续提升的同时，养老理财产品试点扩大，满足人民多样养老需求的特点突出。这一特点首次出现，预计后续养老理财也将有较大发展，以更好服务居民养老需求。

我国于2000年进入老龄化社会，目前是65岁及以上老年人口过亿的国家，未来较长时期内人口老龄化水平还会快速提高。“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确提出，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展多层次、多支柱养老保险体系，规范发展第三支柱养老保险。银保监会等部门积极推动丰富个人积累养老资产的金融产品，2021年9月正式选择“四地四机构”启动养老理财产品试点，并于2022年2月将试点范围扩大至“十地十机构”。

从试点情况看，养老理财产品工作进展顺利，总体运行平稳。2022年6月底，已发售27只养老理财产品，23.1万名投资者累计认购600多亿元。在这其中，曾出现某养老理财产品发售后一个小时认购额达到20亿元的情况，多家银行理财子公司的多只养老理财产品提前完成募集额。这从一个角度说明，在经济发展水平提高、居民养老储备意识逐步增强的情况下，居民对储备养老资产的金融产品有较多需求。

2022年4月，国务院办公厅下发《关于推动个人养老金发展的意见》，提出要推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金。参加人可自主选择用个人养老金资金账户资金购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。养老理财是居民为养老而进行的理财投资，其不仅在名称上可以出现“养老”字样，在实际运营中也有着自己的特点。从目前已发售的养老理财产品看，其特点主要表现为稳健性更突出，充分发挥了理财业务成熟稳健的资产配置优势；期限明显更长，更契合投资者为养老储备的长期投资需求；收益率更高，有助于投资者更好地实现资产保值增值；准入门槛更低，让更多的群体能够参与进来。

综合来看，面对未来我国人口老龄化长期处于高位，实施积极应对人口老龄化国家战略，需要金融发挥积极作用，发展好养老金融以更好地满足居民储备养老资产的需求。就养老金融的供求两端看，相对于居民巨大且日益多元化的养老储备需求，金融供给端质量有待进一步提高、数量也有待进一步增加。具体到金融产品而言，养老理财产品作为一类重要的养老金融产品，其稳定性相对更高，市场接受度相对更高，预计未来具有较好的发展前景，可以在居民储备养老资产中发挥积极作用。

为发展好养老理财以更好服务居民养老需求，首先是从养老理财目标出发突出其养老属性，在产品设计运营中坚持普惠理念，做到安全稳健，追求保值增值。其次是从养老保险三支柱的功能定位考虑，养老理财作为第三支柱养老保险的一类产品，要立足商业化定位。再次是要规范化发展养老理财，规范设计和发行养老理财产品，确保养老属性有效落实，做好产品销售管理确保审慎合规展业，做好产品信息披露确保投资者的知情权，健全风险管理机制确保守住风险底线。

尤其需要注意的是，养老理财并非专门为老年人设计的理财产品，在关注老年人理财投资的同时，需要把年轻人群体储备养老资产作为养老理财发展的重点。同时，发展好养老理财等金融产品，不断推动我国第三支柱养老保险发展壮大，有助于降低对第一支柱基本养老保险的过度依赖，提高居民老年生活水平，更好应对人口老龄化。

（作者系中国邮政储蓄银行研究员）